O cessar-fogo no Oriente Médio segue de pé após oito dias, e negociadores qatarianos começam a discutir a segunda fase do acordo, que prevê retirada israelense de Gaza e início da reconstrução. A redução do risco de escalada armada já levou o petróleo a ceder nos mercados internacionais, com perspectivas de aumento de oferta em 2025. Mas as restrições impostas pela Rússia e a demanda persistente da Ásia mantêm o combustível volátil, e essa oscilação chega direto ao preço da bomba no Brasil.
A Agência Internacional de Energia projeta alta de 4% na produção global de petróleo ao longo de 2025, um ganho direto da redução de tensões no Golfo Pérsico. Enquanto o conflito se mantinha aceso, investidores embutiam um "prêmio de risco" no preço do barril: pagavam mais caro porque temiam que um ataque aérea ou bloqueio de estreitos pudesse interromper o suprimento mundial. Com a trégua resistindo, esse prêmio desaparece parcialmente, e o preço básico do petróleo cai.
O problema é que a equação não é simples. A Rússia, sob sanções ocidentais desde a invasão da Ucrânia, continua restringindo sua exportação de crude para manter preços elevados, uma estratégia tanto econômica quanto política. Simultaneamente, a Ásia, especialmente China e Índia, segue comprando petróleo a qualquer preço, sustentando uma demanda robusta que limita quedas mais acentuadas. Esse jogo de forças mantém o barril flutuando entre patamares moderadamente altos.
Para o Brasil, essa volatilidade se traduz em incerteza na bomba. A Petrobrás compra petróleo no mercado internacional (mesmo sendo produtora) e os custos flutuam com essas pressões globais. Uma semana o barril cai e os preços internos sobem por outras razões (custos com refino, câmbio); na outra, tensões geopolíticas puxam o crude para cima de novo. O consumidor final fica preso a essa montanha-russa.
A segunda fase do acordo de Gaza também é frágil. Mediadores qatarianos pressionam por avanços, mas israelenses e palestinos ainda discordam sobre os termos exatos de retirada e reconstrução. Se as negociações falharem e o conflito reacender, o prêmio de risco volta ao barril num piscar de olhos, e a gasolina sobe de novo na bomba brasileira.
Por que importa: O Brasil importa petróleo e está exposto à volatilidade dos preços globais. Cessar-fogos frágeis no Oriente Médio reduzem expectativas de queda do barril, mantendo a pressão sobre o combustível que o brasileiro abastece. Além disso, a Petrobrás e a economia brasileira sofrem com a incerteza, quando o preço flutua muito, empresas adiam investimentos e o custo da energia industrial sobe, pressionando inflação e empregos.